2008熊市风云录 之四

bail out于是乎成了年末最响彻云霄的字眼，美国此时无比热情地想拥抱nationalism。

虽然牛军在九月OE日，9月19，最后一刻阻止了崩盘的发生。命运终究要来，10月6日市场大幅跳低开，此gap立下未来几年，不可跨越的旗杆。当日，djia破万点，两日后，SP500 跌下1000点大关。其后10月10日，VIX指数攀上80高峰，历史上除了崩盘日120＋之外第二高，市场极度恐慌。所谓物极必反，是日市场即大幅反转，连接两日内sp500暴力升200点，跃升平时大约两年的幅度，令人神往。

全球关键利率指标的伦敦银行同业拆息LIBOR， TED Spread纷纷高升，明确表明问题根本正是银行缩减银根，不肯借贷。同时导致bond market脱离常规，WMT也要卖出8％的bond来收集资金用作流通，更证明的此次金融危机早已向实体经济蔓延。carry trader此时亦不好受。JPY YEN对美元大幅上涨，就算连同美元上升也不在话下，美国股市卖压前所未有的沉重。EURO被屠杀至1.2左右的地位，早无当初气吞天下的气概。

股神warren buffet期间注资GS和GE，并与电视上宣称最恐慌已过，回归价值投资正是时候。市场有人抱怀疑态度，但更多受到鼓舞，市场略有投资行为。10月28日，市场宣称hedge fund redemption selling pressure 已过，再次低量rally超过38。2％ fibonacci level。11月4日，正是高潮迭起之际，美国大选，Mr. obama当选美国第44届总统。在市场一般常见的四种price/volume关系中，低量拉升是最bearish的一种。果不其然，市场11月5日应声大跌。直接导致11月21日，OE日，是2008年一年中最黑暗的历史。sp500跌过2000年nasdaq泡沫低点，下探740点，预示此次根本不是nasdaq所能媲美，nasdaq同样亦告破位，djia，以1点守住。世人终于明白这次所面对的，也许只有1929大萧条可以相提并论。

OE后，借thinksgiving以及santa rally东风，市场暂时稳定下来。12月fed day，ben bernake将fed rate降到0.25，历史最低，可称破釜沉舟之举。以史为镜，其实每次破位一个重要的支撑，都有可观的rally伴随，聪明人只是知道这个点既然破了，就退无可守，必将重临。

在三大银行中BAC与JPM四出收购便宜资产的同时，可疑之处正是C，静静的站在漩涡之外。在唯一一次企图收购WM中还败给比其弱小的对手WFC，败像明显，而后此君辞别20，头也不回的向南走，再见沙特骆驼王子30元注资1年后，最低只剩得3元的零头，感叹莫名。传说中BAC即将步其后尘，拭目以待。

2008最后的岁月，detroit big 3成了最后的头条。三大汽车厂陷入困境，无以为继，同样厚颜无度要求政府bail out。美国人高傲的汽车产业终于无法在猖狂下去，无耻的UAW只管要钱，低下的生产率和过时的设计更是世界乃至美国人自己背叛自己的原因。但他们夹天子令诸侯，美国政府无法眼看超过百万人失业，唯有疯狂印刷美元，保住最后的那一点希望。

风卷残云中，完成自30年代大萧条以来，80年内单年度最大跌幅的神话，亦是大萧条后，跌得最凶猛的熊市。