2008熊市风云录 之一

年初，大市熊牛尚且未黑白分明，众土鳖还未成熊军之时，一气把牛牛赶出89 weekly MA，使得5年后世人再闻熊哮，熊市初立。一月，全球股市同步跳水，DJIA录得单日跌幅超过300 pt的就有4天。该时逼得Mr. bernake撕毁盟约，月内狂cut 150 bpt，后其引牛军出击，于一片绝望声中，初次反扑便于月末收复61.8%的失地。二月牛军摆出ascending triangle之阵，缩量上攻。熊军祭出手上暗器，但遑论bad CPI report，financial write-off，皆视作无用之功，惊于牛军神勇，唯有佯作败退。

而后三月，黄沙尘上，熊军借BSC贱卖之风，再临正月大底。届时双底即成，方功成身退，使得随后俩月，市场重归面上平静。三月一战意义不在乎其低，在于暗示前路崎岖。战况上熊军初成，尚不及牛勇，BSC是为独立事件，所以根本无法令熊军有更大作为。

战场宽广，斗转星移，牛军正是于三月初再次祭出sector rotation的法宝支撑市场，得以使出传说中的推土机战术。

从年初爆发全球粮食危险，德国总理竟然道出其中一个荒唐理由是中国人消耗太多粮食？难不成我中华儿女在上海指数跌下熊市后饭量大增？慨叹莫名。于其时日用品炙手可热，大米，玉米等价格狂飙3倍有余，连COST和WMT也部分开始限制供应，邪乎？裙带作用下，得道者fertilizer和dry ship同为升天。crude oil在二月突破2007年高位后，更是大踏步向前，支撑大盘于五月上升至200 daily MA，此乃牛熊重要分界线。Mr. Paulson作为幕后黑手，此时调动所有宣传机器，声称牛军已然全胜。小牛热血沸腾，大有熊军已被清算之感。

五月，BDI指数升至11800，形成双头。fertilizer继续攀升至六月，意图转嫁所有通胀至发展中国家。中国前半年逼签下原材料价格，虚高几倍。货币市场，EUR/USD亦升至1.6历史高位。此时欧洲扬眉吐气，大有美国金融风暴，美元贬值于我何干之意。却不知暗渡陈仓之下，美元已经完成部署，能源货币即将被屠杀。

nasdaq此时应该是最光芒闪耀，QQQQ一个月的跨度内连连跳开4个gap up，风头无俩，NDX更率先带领众多指数冲破200 daily MA，市场亦有微醺。谣言传出，话IT是真正全球性支撑行业，西方不亮自然有东方亮。此番谣传被列入2008最大谎言，同列者有BSC ceo在贱卖前两天的，“我们没有现金流问题。”，Mr. Paulson，“我们现在正处于美国历史上最好的经济环境之一。”，前NY governor Mr.Spitzer，“我没有召妓。”，等。

梅花三枝，书表另一方。

虽则市场表现平静，但是内里闷骚。三月，亦是众多散勇察觉事有不对，开始加入熊军之时。可惜四五月牛军的推土机阵地战中，初生小熊不少被清洗。损失惨重。而正规军中有识之士，早已将枪头调转。LEH第一季度报告有些微盈利，并于四月大举集资，可惜Meredith Whitney女士早说此小人不可信，而David Einhorn更是于年初便已开始建仓空LEH。波澜不惊下，其实已经激流暗涌。CFC所有的坏账和CDO被BAC啃下，BSC的坏资产也让JPM消化不良。dow 30中三大银行蓝筹的C，此时更相顾不暇，于2007年底便已破位，疲态早现，娇喘连连。此时各大小花街部落首领忙于一面声称并无现金问题，一面卖裤裆集资，GS，MS用的leverage高达24和25倍，LEH破天荒用上32倍，埋下令人唏嘘的伏笔。